Colombia atrajo entre 350 y 500 millones de dólares en capital riesgo durante 2024-2025. El país ocupa el tercer lugar en América Latina, y la tecnología financiera acapara más del 60% de toda la financiación.
Fondos de primer orden como Goldman Sachs y Kaszek respaldan startups colombianas como Addi, Simetrik y Rappi. Medellín es el ecosistema de startups de más rápido crecimiento de Colombia. Bogotá acoge al 60% de todas las empresas respaldadas por fondos de capital riesgo del país.
Startup VC conecta a los fundadores con los centros de innovación de América Latina, desde los líderes fintech de Bogotá a las empresas deep tech de Medellín. A continuación encontrarás los datos actuales de financiación, los principales inversores, las historias de éxito y el panorama normativo para 2026.
¿Qué tamaño tiene el mercado de capital riesgo de Colombia?
El mercado de capital riesgo de Colombia desplegó entre 353 y 513 millones de dólares en 112 operaciones en 2024. Esto convierte a Colombia en el tercer mayor mercado de capital riesgo de América Latina, sólo por detrás de Brasil y México.
El mercado se ha estabilizado tras el «invierno de capital» que comenzó a finales de 2022. La calidad de las operaciones y la sofisticación de los fundadores han mejorado significativamente desde los años del boom de 2021. El tamaño medio de las operaciones oscila ahora entre 4 y 5 millones de dólares, por debajo de los 12 millones de dólares de 2021.
Las previsiones para 2025 sugieren una recuperación continuada, con una financiación total prevista de 550-600 millones de dólares. El capital de la fase final ha regresado, y LAVCA informa de un aumento interanual del 55% en las inversiones de Serie C+ en toda América Latina.
¿Cómo ha cambiado la financiación desde el pico de 2021?
El mercado colombiano de capital riesgo experimentó un ciclo completo de auge y caída entre 2020 y 2025. Entender este ciclo ayuda a los inversores a establecer unas expectativas realistas de rentabilidad y flujo de operaciones.
En 2020, el mercado vio cómo se invertían entre 350 y 400 M$ en 80-100 operaciones, a medida que la pandemia aceleraba la digitalización. El «año dorado» de 2021 supuso entre 1.500 y 2.000 millones de dólares en financiación, con las mega rondas de Rappi y Habi impulsando las valoraciones infladas.
La corrección comenzó a finales de 2022, con una caída de la financiación a 1.200 millones de dólares. En 2023, el mercado tocó fondo con 300-350 millones de dólares, ya que las empresas emergentes se centraron en ampliar su recorrido en lugar de recaudar nuevas rondas.
El periodo 2024-2025 marca la «estabilización racional». Las valoraciones de las semillas se han comprimido, pasando de límites de 10-15 M$ a límites más sostenibles de 5-8 M$. El tiempo medio entre rondas se ha ampliado a casi 20 meses, lo que demuestra que los fundadores son más eficientes en términos de capital.
¿Qué hace que Colombia sea atractiva para el capital riesgo?
Colombia ofrece a los inversores una combinación única de eficiencia de talento, geografía estratégica y fundadores resistentes. Estos factores hacen del país una alternativa convincente a mercados más grandes pero más caros, como Brasil.
El talento colombiano en ingeniería cuesta entre un 30 y un 40% menos que sus equivalentes brasileños, manteniendo una alta calidad. El país comparte las zonas horarias de EE.UU., lo que hace que la colaboración con socios estadounidenses sea fluida. Esta ventaja de costes ha convertido a Colombia en la «oficina de apoyo» preferida para las empresas emergentes de la región.
Geográficamente, Colombia sirve de puerta de entrada a la región andina y a América Central. Las empresas pueden probar sus productos en el país con 52 millones de consumidores antes de expandirse regionalmente. Esta cifra es superior a los 19 millones de habitantes de Chile.
Los fundadores colombianos son «a prueba de crisis». Construir empresas a través de la reforma fiscal, la volatilidad de la moneda y el malestar social les ha hecho excepcionalmente eficientes en capital. Alargan la pista de aterrizaje y consiguen más con menos capital que los fundadores estadounidenses o brasileños.
Para más información sobre el entorno de las startups en el país, consulta nuestro resumen sobre el sector del capital riesgo en Colombia.
¿Qué sectores atraen más financiación de capital riesgo en Colombia?
Los sectores que atraen más financiación de capital riesgo en Colombia son fintech, proptech, SaaS, healthtech y agtech. Las fintech dominan con más del 60% de toda la financiación de capital riesgo del país.
Este predominio sectorial refleja profundas ineficiencias estructurales del sistema financiero colombiano. Cada sector aborda puntos débiles específicos de la economía colombiana y latinoamericana en general.
¿Por qué las Fintech dominan el capital riesgo colombiano?
Las fintech dominan porque Colombia tiene una gran población subbancarizada y una infraestructura bancaria heredada ineficaz. Los bancos tradicionales atienden a clientes urbanos adinerados e ignoran a las pequeñas empresas y a los trabajadores informales.
Nuevas empresas de préstamos como Addi y Finkargo llenan este vacío. Addi ofrece a los consumidores servicios de compra ahora y pago después. Finkargo ofrece financiación comercial a pequeñas y medianas empresas dedicadas a la importación y exportación.
Las empresas de pago como Bold dominan el mercado de los puntos de venta móviles. Bold permite a los pequeños comercios aceptar pagos digitales, acelerando el abandono de las transacciones en efectivo.
Los juegos de infraestructura financiera como Simetrik proporcionan la «fontanería» para otras fintechs. El software de conciliación de Simetrik procesa más de 200 millones de registros al día. Esta capa B2B es más pegajosa y está menos regulada que los monederos orientados al consumidor.
¿Qué sectores emergentes muestran potencial de crecimiento?
Los sectores emergentes que muestran potencial de crecimiento incluyen proptech, SaaS, healthtech y agtech. Cada uno de ellos aborda puntos débiles específicos de la economía colombiana.
Proptech experimentó una dura corrección tras el boom de 2021. Los elevados tipos de interés congelaron los mercados hipotecarios y deprimieron la actividad constructora.
Habi, el unicornio proptech colombiano, ha sobrevivido gracias a la obtención de enormes facilidades de endeudamiento. Su modelo iBuyer proporciona liquidez en el mercado ilíquido de la vivienda usada. La empresa demuestra que el modelo funciona cuando se capitaliza adecuadamente.
El SaaS y el software empresarial aumentan a medida que las empresas latinoamericanas buscan herramientas de eficiencia. La inflación y los aumentos salariales empujan a las empresas tradicionales a adoptar tecnología que proteja sus márgenes.
La tecnología sanitaria gana tracción debido a la crisis sistémica del sistema sanitario colombiano. Las liquidaciones de EPS y la intervención estatal crean vacíos que las startups de telemedicina y atención directa al paciente están llenando.
La agrotecnología sigue siendo estratégicamente importante, pero carece de financiación suficiente. Los obstáculos logísticos y la informalidad de los agricultores la convierten en un reto de «tecnología dura» que ahuyenta a los inversores centrados en el software.
¿Dónde se encuentran los centros de innovación de Colombia?
Los centros de innovación de Colombia se encuentran en dos ciudades principales: Bogotá y Medellín. Cada una ofrece ventajas distintas para diferentes tipos de empresas e inversores.
Bogotá es la capital indiscutible del capital. La ciudad acoge aproximadamente al 60% de las startups colombianas y recibe el 89% de toda la financiación de capital riesgo. Todos los principales fondos de capital riesgo tienen allí su sede.
Los organismos reguladores operan desde Bogotá. Las startups que necesiten relacionarse con el gobierno o conseguir financiación de Serie A/B deben tener presencia en la capital. La ciudad cuenta con la mayor reserva de talento del país.
Medellín es el ecosistema de startups de más rápido crecimiento de Colombia, según la clasificación 2025 de StartupBlink. La ciudad está por encima de su peso en reconocimiento mundial y atrae una importante atención internacional.
Ruta N, la agencia de innovación de Medellín, sirve de modelo de asociación público-privada. En 2025, Ruta N se asoció con Bancóldex y Simma Capital para lanzar un fondo fintech de 13.400 millones de COP.
Medellín se ha labrado nichos en deep tech, govtech y tecnología energética. El brazo corporativo de EPM impulsa la innovación en servicios públicos y ciudades inteligentes. La ciudad es también el principal destino de los nómadas digitales.
Entre los centros emergentes se encuentran Cali y Barranquilla. Cali se centra en el desarrollo de software y las industrias creativas. Barranquilla aprovecha su condición portuaria para la tecnología logística y las empresas de energías renovables.
¿Quiénes son los principales inversores de capital riesgo en Colombia?
Entre los principales inversores de capital riesgo en Colombia figuran gigantes internacionales y especialistas locales. Goldman Sachs, Kaszek, Monashees, Simma Capital y EWA Capital lideran la actividad de acuerdos en todas las fases.
Esta diversidad del ecosistema hace que Colombia sea más resistente que los mercados que dependen de un único megafondo. La variedad de inversores garantiza la disponibilidad de capital en todas las fases.
¿Qué fondos internacionales lideran las operaciones en fase de crecimiento?
Entre los fondos internacionales que lideran las operaciones en fase de crecimiento se encuentran Goldman Sachs Alternatives, Kaszek Ventures, Monashees, QED Investors y Cometa. Estas empresas aportan tanto capital como valor estratégico a las empresas colombianas en fase de crecimiento.
Goldman Sachs dirigió rondas tanto para Simetrik como para Addi, señalando que las principales empresas colombianas han alcanzado la calidad institucional global. Kaszek Ventures sigue siendo la referencia regional. El megafondo fundado en Argentina sigue invirtiendo capital en fundadores colombianos de gran potencial, centrándose en las tecnologías financieras y los mercados.
Monashees, el gigante brasileño, está muy presente en Colombia como uno de los primeros patrocinadores de Rappi. Su tesis se ha ampliado para incluir B2B SaaS y tecnología sanitaria en la región andina.
QED Investors dirigió la ronda masiva de 95 millones de dólares para Finkargo, validando modelos especializados de préstamos y financiación del comercio. Cometa, antes Variv, es muy activa en infraestructuras B2B y fintech.
¿Qué fondos locales impulsan la inversión inicial?
Los fondos locales que impulsan la inversión en fases iniciales son Simma Capital, EWA Capital, Velum Ventures, InQlab y Amador Holdings. Estos gestores entienden el derecho de sociedades colombiano y el comportamiento de los consumidores.
Simma Capital se está expandiendo agresivamente. En 2025, Simma lanzó un fondo fintech COP de 13.400 millones de dólares anclado por Bancóldex y Ruta N.
EWA Capital es pionera en Colombia en la inversión con perspectiva de género. El fondo se centra en educación, fintech y startups con liderazgo diverso, llenando vacíos críticos de inclusión en el ecosistema.
Velum Ventures e InQlab son inversores veteranos en fases iniciales. Velum se centra en soluciones B2B, mientras que InQlab suele proporcionar el primer cheque institucional para modelos de negocio digitales.
Bancóldex actúa como la columna vertebral del fondo de fondos para todo el ecosistema. El banco de desarrollo gestiona aproximadamente 120 millones de dólares en compromisos de fondos, movilizando el doble de su capital en empresas colombianas.
El capital riesgo empresarial también desempeña un papel vital. Wayra, EPM Ventures y BBVA Spark proporcionan tanto capital como asociaciones comerciales que ayudan a las startups a escalar más rápidamente.
¿Cuáles son las historias de éxito de las startups colombianas?
Entre las historias de éxito de las startups colombianas se encuentran los unicornios Rappi y Habi, además de casi unicornios como Addi, Simetrik y Platzi. Estas empresas demuestran la capacidad del mercado para generar empresas competitivas a escala mundial.
Explora más sobre las empresas que dan forma al mercado en nuestra guía de startups colombianas.
¿Qué empresas colombianas han alcanzado el estatus de unicornio?
Las empresas colombianas que han alcanzado el estatus de unicornio son Rappi y Habi. Rappi lidera con una valoración de unos 5.000 millones de dólares como la startup colombiana más emblemática.
La superapp se ha convertido en la capa logística de la América Latina urbana, operando servicios de entrega, fintech y comercio.
Rappi ha pasado de centrarse en el crecimiento a hacerlo en el EBITDA, en preparación de una posible salida a bolsa en EE.UU. La empresa actúa como generadora de «mafia» del ecosistema, con ex-empleados que fundan numerosas nuevas startups.
Habi alcanzó el estatus de unicornio como empresa proptech líder en Colombia. El modelo iBuyer proporciona liquidez en el mercado ilíquido de la vivienda usada, resolviendo un profundo problema estructural.
Habi sorteó con éxito los altos tipos de interés asegurándose una deuda estructurada para financiar su cartera inmobiliaria. Este enfoque eficiente del capital demuestra que el modelo puede funcionar en entornos difíciles.
¿Qué startups están cerca de las valoraciones de unicornio?
Entre las startups cercanas a las valoraciones de unicornio se encuentran Addi, Simetrik y Platzi. Addi ha conseguido lo que pocas empresas latinoamericanas de BNPL: una rentabilidad sostenida.
La empresa registró cuatro trimestres consecutivos de beneficios y superó los 150 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales.
Goldman Sachs, Fasanara y BBVA Spark proporcionaron a Addi una ampliación de crédito de 71 millones de dólares a finales de 2025. Esta financiación valida que los préstamos al consumo en Latinoamérica pueden ser rentables con una suscripción disciplinada.
Simetrik recaudó una ampliación de serie B de 85 millones de dólares liderada por Goldman Sachs. El software de conciliación financiera procesa más de 200 millones de registros diarios para fintechs y bancos de toda la región.
Simetrik representa la ola de startups de «infraestructura». Estas empresas son invisibles para los consumidores, pero esenciales para la economía digital. Su capacidad para crecer en un mercado a la baja valida la calidad del software.
Platzi sigue creciendo con una valoración estimada de más de 300 millones de dólares. La empresa de tecnología educativa forma al talento que impulsa el resto del ecosistema. Su eficiencia de capital es legendaria en la región.
¿Qué pueden aprender los inversores de los fracasos?
Los inversores pueden aprender que los modelos de alta productividad y logística son vulnerables a los cambios macroeconómicos. La historia de Tul ilustra claramente este riesgo.
Tul recaudó 181 millones de dólares en financiación de serie B en 2022 como mercado B2B de materiales de construcción. La empresa se enfrentó a una dura prueba de realidad cuando el mercado de la construcción se ralentizó.
Tul anunció reestructuraciones y recortes de personal en 2024. La empresa se fusionó con su homóloga brasileña Sooper para consolidar el mercado y compartir costes entre ambas operaciones.
La lección es clara: los modelos de alto crecimiento y logística son extremadamente vulnerables a los cambios macroeconómicos. La trayectoria de Tul desde el «hipercrecimiento» a la «consolidación de la supervivencia» refleja toda la cosecha de 2021 de empresas emergentes de logística.
¿Qué apoyo gubernamental existe para las startups en Colombia?
El apoyo gubernamental a las startups en Colombia incluye créditos fiscales para I+D, el régimen fiscal SIMPLE y el fondeo de Bancóldex. Los incentivos fiscales de la Economía Naranja se han extinguido en gran medida para las nuevas empresas.
La «Ley Naranja» ofrecía exenciones del impuesto sobre la renta durante 7 años a las empresas creativas y tecnológicas. Las empresas que se acogieron a los beneficios antes de los plazos de 2022 los conservan. Las nuevas empresas se enfrentan al tipo estándar del 35% del impuesto de sociedades.
El gobierno hace ahora hincapié en los beneficios de la Ciencia, la Tecnología y la Innovación a través de MinCiencias. Estos créditos fiscales favorecen a las empresas con patentes o ciencia dura frente al software y los modelos de mercado.
El régimen fiscal SIMPLE sigue siendo un punto positivo para las empresas en fase inicial. Este sistema simplificado agrupa los impuestos en un único pago basado en los ingresos para las empresas de menos de 100.000 UVT. Reduce significativamente los costes de cumplimiento.
Bancóldex continúa anclando fondos de capital de riesgo y otorgando líneas de crédito preferenciales. Programas como «MiPymes Competitivas 2025» ofrecen tasas favorables para startups dedicadas a actividades de exportación o modernización.
iNNpulsa Colombia opera como conector del ecosistema y proveedor de subvenciones. Sin embargo, su poder de financiación directa se ha visto eclipsado por el papel de movilización de capital de Bancóldex.
Si estás pensando en emprender en Colombia, nuestra guía sobre cómo crear una empresa cubre los pasos prácticos necesarios.
¿Cuáles son los riesgos de invertir en startups colombianas?
Los riesgos de invertir en startups colombianas incluyen la incertidumbre política, los cambios en la política fiscal, la volatilidad de las divisas y las limitaciones en la calificación crediticia. El panorama normativo se ha vuelto cada vez más complejo.
Los inversores deben sopesar estos riesgos frente a las ventajas estructurales del mercado. El capital inteligente sigue estando disponible, pero han aumentado los requisitos de diligencia debida.
¿Cómo afecta a los inversores la emergencia económica de 2025?
La Emergencia Económica de 2025 afecta a los inversores al crear incertidumbre fiscal y elevar potencialmente los costes de transacción. El gobierno declaró esta emergencia mediante el Decreto 1390 en diciembre de 2025.
Esto se produjo después de que el Congreso rechazara una ley de financiación destinada a cubrir un déficit presupuestario de 16,3 billones de COP.
Las medidas de emergencia incluyen aumentos propuestos del Impuesto sobre las Transacciones Financieras de 4×1000 a 5×1000. Para las empresas de tecnología financiera que mueven dinero constantemente, esto afecta directamente a los márgenes y aumenta su coste de los bienes vendidos.
Los umbrales del impuesto sobre el patrimonio pueden bajar a 40.000 UVT, aproximadamente 1.900 millones de COP. Esto afecta a los inversores ángeles que poseen capital de startups sin liquidez, reduciendo potencialmente su incentivo para realizar inversiones en etapas tempranas.
El Tribunal Constitucional está revisando actualmente la validez del decreto. Los gremios empresariales han presentado demandas para detenerlo. Esto crea un escenario de «Impuesto de Schrödinger» en el que las obligaciones fiscales siguen siendo inciertas.
¿Qué retos estructurales deben tener en cuenta los inversores?
Los inversores deben tener en cuenta la calificación crediticia de Colombia por debajo del grado de inversión, la volatilidad de las divisas, la competencia de talentos y el déficit de financiación de la Serie B. Cada factor afecta a la rentabilidad ajustada al riesgo.
Colombia sigue por debajo del grado de inversión con Fitch y S&P. Esto limita el capital institucional que puede ordenar la inversión directa en el país.
Las empresas emergentes colombianas deben recurrir a fondos de capital riesgo especializados con mandatos en mercados emergentes. Aquí no hay entradas institucionales más amplias que lleguen a mercados con grado de inversión como Chile.
La volatilidad de las divisas afecta a los rendimientos de los inversores extranjeros. El peso ha experimentado oscilaciones significativas frente al dólar, lo que añade complejidad a los cálculos de salida y a las comparaciones de valoración.
El trabajo a distancia ha convertido a Colombia en una granja de talentos para las empresas estadounidenses. Esto hace subir los salarios de los ingenieros superiores, lo que beneficia al talento pero aumenta las tasas de despido de las empresas emergentes locales.
El «valle de la muerte» de la Serie B sigue siendo extremadamente difícil. Las startups necesitan entre 3 y 5 millones de dólares de ARR y claras vías de rentabilidad para conseguir financiación. Muchas empresas recurren a las fusiones y adquisiciones o a la deuda de riesgo para salvar esta brecha.
¿Cómo se compara Colombia con otros mercados latinoamericanos de capital riesgo?
Colombia se compara favorablemente con otros mercados latinoamericanos de capital riesgo como juego de valor. El país ofrece talento y empresas de alta calidad a valoraciones más razonables que Brasil o México.
¿Por qué elegir Colombia en lugar de Brasil o México?
Deberías elegir Colombia antes que Brasil o México por las mejores valoraciones, la eficiencia del talento y la menor competencia de los inversores. Cada mercado sirve para diferentes estrategias de inversión.
Brasil es un «continente» en sí mismo. Los inversores eligen Brasil por el acceso a su enorme mercado interior. Las startups pueden alcanzar el estatus de unicornio sin cruzar una frontera.
En cambio, Colombia sirve de plataforma de lanzamiento para la América Latina hispanohablante. Las empresas pueden probar sus productos en el país y luego expandirse a México, Chile, Perú y Centroamérica.
Las operaciones mexicanas atraen una fuerte presencia de fondos estadounidenses, lo que eleva las valoraciones. Colombia ofrece mejores valoraciones de entrada para una calidad de empresa similar. El ecosistema está menos saturado de inversores competidores.
La ventaja única de Colombia es la eficiencia del talento. Los costes de ingeniería son un 30-40% inferiores a los brasileños, con una gran afinidad cultural con los socios estadounidenses. Los fundadores han demostrado su resistencia a través de múltiples crisis económicas.
Los sectores B2B ofrecen más «espacio en blanco» en Colombia que en Brasil. Una menor competencia significa que todavía existen ventajas para los pioneros en software empresarial, logística y soluciones específicas para cada sector.
Invertir en Colombia es un juego de arbitraje. Consigues talento de alta calidad a valoraciones descontadas, haciendo frente a enormes ineficiencias estructurales en un mercado de 52 millones de personas.
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