La inversión en semillas de LatAm cayó a un mínimo de cinco años de $408M en 2024, con acuerdos previos a la semilla bajando 77% desde el pico de 2022.
La inversión en semillas de América Latina se desplomó desde un pico de capital de riesgo de $19.5B en 2021 a $408M en 2024. El recuento de acuerdos previos a la semilla cayó 77% desde su pico de 2022. Los gestores de fondos locales ahora apoyan más del 80% de los acuerdos en etapa inicial por recuento.
The Startup VC construye y respalda emprendimientos en toda América Latina. Nuestra experiencia abarca múltiples ciclos de financiación, desde el auge de 2021 hasta el mercado más ajustado actual. A continuación, encontrarás los datos detrás de la caída y estrategias prácticas para recaudar en este entorno.
¿Qué está sucediendo con la inversión en semillas en América Latina?
La inversión en semillas en América Latina está en un mínimo de cinco años. La inversión total de capital de riesgo en la región cayó desde un pico de $19.5 mil millones en 2021 a $2.9 mil millones en 2023. El mercado se ha recuperado parcialmente, alcanzando $4.1 mil millones en 2025. Pero el volumen de acuerdos en etapa de semilla no se ha recuperado junto con los números más amplios.
La tabla a continuación muestra la inversión total de capital de riesgo de LatAm y la actividad en etapa de semilla de 2021 a 2025.
| Año | Capital de riesgo total de LatAm | Inversión en semillas | Recuento de acuerdos de semillas |
|---|---|---|---|
| 2021 | $19.5B | n/a | n/a |
| 2022 | $8.3B | n/a | n/a |
| 2023 | $2.9B | n/a | n/a |
| 2024 | $4.2B | $408M | 321 |
| 2025 | $4.1B | $427M | 247 |
Fuentes: Crunchbase, LAVCA, Cuantico VP / LatAm Republic
La inversión en semillas cayó a $408 millones en 2024, la más baja en cinco años. Aumentó ligeramente a $427 millones en 2025, pero el recuento de acuerdos continuó cayendo. Los tamaños promedio de cheques de semilla crecieron de $1.27 millones en 2024 a $1.73 millones en 2025. Menos startups recibieron financiación, pero las que lo hicieron recibieron cheques más grandes.
¿Qué ha sucedido con la inversión previa a la semilla en América Latina?
La inversión previa a la semilla en América Latina ha caído aún más bruscamente que la inversión en etapa de semilla. El recuento de acuerdos cayó de 251 transacciones en 2024 a solo 152 en 2025, una caída interanual del 39.4%. Esto representa una caída del 77% desde el pico de 2022. El capital previo a la semilla cayó de $110 millones a $66 millones, el nivel más bajo desde 2018.
En Q3 2025, la inversión en semillas y ángeles en toda América Latina totalizó solo $105 millones. Esa cifra es 47% inferior al mismo trimestre de 2024. La contracción en las etapas más tempranas ha continuado incluso cuando los tamaños de acuerdos más grandes impulsaron los números de capital de riesgo más altos.
¿Por qué ha caído tan significativamente la inversión en semillas en América Latina?
La inversión en semillas en América Latina cayó porque los aumentos de tasas de interés globales redujeron el apetito de los socios limitados (LP) por inversiones de alto riesgo en mercados emergentes. Cuando los bancos centrales aumentaron las tasas desde casi cero a partir de 2022, los inversores podían obtener rendimientos seguros de bonos. Ese cambio hizo que las posiciones de capital de riesgo bloqueadas en mercados en desarrollo fueran mucho menos atractivas.
Los fondos de capital de riesgo enfocados en América Latina recaudaron solo $548 millones en 52 fondos en 2023-2024. Cinco factores interconectados impulsaron la caída específica de semillas:
- Aumento de tasas de interés. Los LP redujeron la exposición a mercados de alto riesgo a medida que los rendimientos de bonos sin riesgo aumentaron. La recaudación de capital de riesgo enfocada en LatAm cayó bruscamente entre 2022 y 2024.
- Retiro de inversores principales. Los cinco inversores más activos de 2021 pasaron de 149 rondas combinadas en 2021 a solo 11 en H1 2023. Esto es un colapso de 90%+ de los inversores más activos de la región.
- Colapso de mega-rondas. Los acuerdos de $100 millones o más cayeron de 35 en 2021, a 19 en 2022, a solo 6 en 2023. Estas rondas grandes habían impulsado la actividad en etapa temprana en todas las etapas de financiación.
- Plazos de salida más largos. El tiempo promedio para cerrar una Serie C creció de 13 meses en 2021 a 24 meses en 2023. Esto extendió el canal de transacciones y redujo el capital disponible para nuevas apuestas de semilla.
- Preferencia por fundadores en serie. La participación de capital de los fundadores en serie aumentó de 23% en 2021 a 42% en 2023-2024. Esto dejó a los fundadores primerizos con menos acceso al capital. La mayoría de las startups en etapa de semilla son lideradas por fundadores primerizos.
¿Cuáles son los tipos de inversores que se están retirando más de los acuerdos de semillas de LatAm?
Los tipos de inversores que se están retirando más son los grandes fondos de capital de riesgo globales. SoftBank Latin America Ventures y Tiger Global Management lideraron la retirada de acuerdos en etapa temprana de LatAm después de 2021.
La tabla a continuación compara la actividad de transacciones de los inversores más grandes de la región antes y después del pico de 2021.
| Inversor | Actividad máxima (2021–22) | Actividad 2023–24 |
|---|---|---|
| SoftBank LatAm Ventures | ~34 rounds | 2 rounds (Q1 2023) |
| Tiger Global Management | Significant activity | 0 rounds (2023) |
| Kaszek Ventures | 55 rounds | 3 rounds (by mid-2023) |
| FEMSA Ventures (CVC) | Multiple rounds | 2 rounds (2024) |
| IDB Lab (development bank) | Limited | $2M seed fund anchor (2025) |
Fuentes: Crunchbase, TechCrunch, iadb.org
SoftBank cayó de 34 rondas en 2021-2022 a 2 rondas solo en Q1 2023. Tiger Global completó cero acuerdos de LatAm en todo 2023. Juntas, estas dos firmas habían escrito aproximadamente 63 cheques en la región en 2021.
Kaszek Ventures, la firma de capital de riesgo más grande con sede en América Latina, también se retiró bruscamente. Realizó solo 3 inversiones a mediados de 2023 a pesar de tener $975 millones en capital fresco en dos fondos nuevos. Esto muestra que incluso los fondos regionales comprometidos eligieron esperar en lugar de poner el capital a trabajar. FEMSA Ventures realizó solo 2 inversiones en 2024. La participación más amplia de capital de riesgo corporativo cayó junto con los fondos de capital de riesgo globales.
¿Cuáles son los inversores que todavía apoyan los acuerdos de semillas de LatAm?
Los inversores que aún apoyan los acuerdos de semillas de LatAm incluyen bancos de desarrollo, fondos especialistas locales y redes de ángeles. IDB Lab se comprometió con $2 millones para anclar 500 LatAm Seed Fund IV en 2025. Ese fondo apunta a 40 startups de $300,000 cada una en Costa Rica, República Dominicana, Ecuador, Guatemala, Perú y Uruguay.
Los gestores de fondos locales y regionales ahora apoyan más del 80% de los acuerdos de semillas por recuento. Magma Partners ha respaldado 125+ empresas con más de $80 millones invertidos. Rockstart LatAm realizó 13 inversiones en 2024. Angel Ventures en México opera una red de 440+ miembros enfocada en rondas previas a la semilla y de semilla.
Para más información sobre el panorama de capital de riesgo cambiante, consulta a dónde va el capital de riesgo en América Latina.
¿Cómo afecta la disminución de la inversión en semillas a los fundadores en etapa temprana en América Latina?
La disminución de la inversión en semillas afecta a los fundadores en etapa temprana al hacer que la recaudación de fondos sea más lenta, las valoraciones más bajas y la barra de tracción mucho más alta. Los fundadores en 2025 están operando en un mercado que se ve estructuralmente diferente al de 2021.
Los cuatro efectos más significativos en los fundadores son:
- Cronogramas de recaudación de fondos más largos. En una encuesta de LAVCA de 2023 de 168 fundadores respaldados por capital de riesgo, el 84% dijo que la recaudación de fondos estaba tardando más de lo esperado. Las empresas en etapa de semilla enfrentaron la mayor dificultad.
- Valoraciones más bajas. La valoración previa a la semilla mediana en América Latina cayó de $4.3 millones en Q4 2023 a $2 millones en Q1 2024. Eso es una caída del 53% en un solo trimestre.
- Pista más ajustada. Cuatro de cada cinco empresas en etapa temprana de LatAm tenían menos de 12 meses de pista en 2023. Muchas eligieron reducir costos en lugar de perseguir el crecimiento.
- Despidos. A medida que el capital se apretaba, las startups reducían la cantidad de empleados para sobrevivir. Betterfly redujo el 30% de su fuerza laboral. Unico despidió al 10.5%, o alrededor de 110 empleados. Merama redujo alrededor del 10% del personal. Bayz redujo la cantidad de empleados en un 50%.
¿Qué significa el cambio hacia ingresos primero para los fundadores de LatAm?
El cambio hacia ingresos primero significa que los inversores ahora esperan ingresos medibles antes de escribir un cheque de semilla. El Buk de Chile se autofinanció durante cinco años antes de aceptar capital institucional. Alcanzó $87.3 millones en ARR antes de cerrar una Serie B de $50 millones. Ese modelo es ahora el estándar que los inversores sostienen en toda América Latina.
El CEO de Cuantico VP, José Kont, declaró que hay «una falta de señales claras de tracción en etapas tempranas» en LatAm. El mercado ha pasado de recompensar historias de crecimiento a recompensar la eficiencia de capital y las métricas unitarias. Los fundadores primerizos que construyen sin ingresos enfrentan un camino más difícil hacia su primera ronda institucional. El entorno de startups de Chile ha sido un ejemplo destacado de este modelo. Para más contexto, consulta nuestro resumen de startups en Chile.
¿Qué pueden hacer los fundadores en etapa temprana para recaudar capital semilla en un mercado más ajustado?
Puedes recaudar capital semilla en un mercado más ajustado construyendo ingresos primero. Apunta a inversores locales y regionales y usa programas de capital no dilutivos junto con el capital de riesgo.
¿Qué hitos de ingresos debes alcanzar antes de recaudar semilla?
Debes apuntar a una tracción de ingresos medible antes de acercarte a firmas de capital de riesgo. Leadsales, una startup B2B mexicana, se autofinanció a $1.6 millones en ARR y 1,400 clientes pagadores antes de recaudar. Luego cerró una ronda semilla de $3.7 millones liderada por Ulu Ventures y Blue Pointe Ventures en 2023. Ese nivel de tracción es ahora la línea de base que la mayoría de los fondos de capital de riesgo de LatAm esperan.
Los inversores ahora se enfocan en eficiencia de capital, métricas unitarias e integración de IA. El lote Winter 2024 de Y Combinator incluyó solo una startup de LatAm. Eso está por debajo de 33 en Winter 2022. El posicionamiento enfocado en IA ahora ayuda a los fundadores de LatAm a competir por lugares en aceleradoras de clase mundial.
¿Cuáles son los aceleradores y fondos regionales que todavía están escribiendo cheques?
Los aceleradores y fondos regionales que todavía escriben cheques de semilla son 500 Global LatAm, Platanus Ventures, Magma Partners y Rockstart LatAm.
| Fondo | Tamaño del cheque | Términos |
|---|---|---|
| 500 Global LatAm | $300,000 | 10% equity |
| Platanus Ventures | $200,000 | 5.5% post-money SAFE |
| Magma Partners | Up to $600K+ | Equity (varies) |
| Rockstart LatAm | Varies | Equity |
| Angel Ventures | Up to $500K | Varies |
Los fondos especialistas regionales continúan escribiendo cheques incluso cuando los fondos de capital de riesgo globales se han retirado. Magma Partners ha respaldado más de 125 startups con más de $80 millones invertidos. Rockstart LatAm realizó 13 inversiones en 2024. Estos fondos cierran la brecha dejada por grandes fondos de capital de riesgo globales.
¿Qué opciones de financiación no dilutiva existen para los fundadores de LatAm?
Las opciones de financiación no dilutiva para los fundadores de LatAm incluyen programas de subvenciones gubernamentales y financiación basada en ingresos. Estos varían según el país y la etapa de la empresa.
Los programas gubernamentales en la región incluyen:
- Start-Up Chile Build (CORFO). Subvenciones sin capital de hasta aproximadamente $100,000, cubriendo el 90% de los costos del proyecto.
- iNNpulsa Colombia (ALDEA, ZASCA). Desployó COP $150 mil millones (aproximadamente $37M USD) a 20,000 negocios en 2024.
- BNDES Garagem (Brasil). Seleccionó 100 startups de 1,840 solicitantes. Los premios llegan hasta R$720,000. Los contratos de seguimiento totalizaron R$21 millones.
La financiación basada en ingresos es una opción creciente para las startups B2B SaaS en la región. Proveedores como Efficient Capital Labs ofrecen hasta el 65% del ARR proyectado con una tarifa plana del 10-12%. La financiación llega en tan solo 72 horas. Para más información sobre la construcción en la región, consulta nuestros consejos empresariales para startups en América Latina.
¿Qué preguntas hacen más a menudo los fundadores de LatAm sobre la disminución de la inversión en semillas?
Estas son las preguntas que los fundadores en etapa temprana hacen más a menudo sobre el entorno de financiación actual en América Latina.
¿Se está recuperando el mercado de financiación de LatAm?
El mercado de financiación de LatAm se está recuperando parcialmente. La inversión total de capital de riesgo alcanzó $4.126 mil millones en 2025, subiendo 13.8% interanualmente. Sin embargo, el recuento de acuerdos cayó a su nivel más bajo desde 2017. Los tamaños de cheques promedio más grandes están impulsando el rebote, mientras que el número de startups financiadas se mantiene en mínimos históricos.
¿Qué buscan ahora los inversores en las startups de LatAm en etapa temprana?
Los inversores buscan eficiencia de capital, métricas unitarias claras e integración de IA. La madurez de gobierno también es un factor clave. Las narrativas de crecimiento sin datos de ingresos ya no aseguran acuerdos de semilla.
¿Cuál es el tamaño típico del cheque de semilla en América Latina?
El cheque de semilla típico en América Latina aumentó de $1.27 millones en 2024 a $1.73 millones en 2025. La inversión previa a la semilla cayó a $66 millones en total en 2025. Ese es el grupo de capital previo a la semilla más bajo desde 2018.
¿Cuánto tiempo tarda en recaudar una ronda de semilla en América Latina?
Una ronda de semilla en América Latina tarda 6 a 9 meses en el entorno actual. Los promedios globales son de aproximadamente 115 días. Las rondas de LatAm se extienden más debido a una debida diligencia más pesada y estructuración legal. Configurar una C-Corp de Delaware para inversores estadounidenses agrega semanas adicionales al proceso.
¿Qué alternativas de financiación a capital de riesgo existen para fundadores en etapa temprana de LatAm?
Las principales alternativas a capital de riesgo incluyen subvenciones gubernamentales, aceleradores y financiación basada en ingresos. Start-Up Chile ofrece hasta $100,000 sin participación. iNNpulsa Colombia desployó aproximadamente $37 millones a 20,000 negocios en 2024. BNDES en Brasil otorgó premios hasta R$720,000 a través del programa Garagem. Efficient Capital Labs financia hasta el 65% de ARR dentro de 72 horas.
¿Sigue siendo activa la inversión de ángeles en América Latina?
Sí, la inversión de ángeles sigue siendo activa en toda América Latina. Angel Ventures en México tiene más de 440 miembros e invierte en etapas previas a la semilla y de semilla. The Guadalajara Angel Investors Network (GAIN) cubre fintech, proptech y SaaS. Estas redes se enfocan en rondas por debajo de $500,000.
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