Los venture studios ofrecen tasas de éxito un 30% más altas que las startups tradicionales respaldadas por capital de riesgo, y las empresas de cartera alcanzan la Serie A en 25 meses frente a los 56 meses de los fundadores convencionales.
Las startups creadas en estudio alcanzan una tasa de financiación inicial del 84% y un TIR del 53% en comparación con el 42% y el 21,3% del capital de riesgo tradicional. Estudios líderes como Idealab, High Alpha y Atomic han lanzado más de 150 empresas y han producido unicornios como Hims & Hers, Zalando y HelloFresh.
Esta guía cubre cómo operan los venture studios, las diferencias clave con el capital de riesgo y las aceleradoras, las estructuras de capital y ejemplos de estudios exitosos en América del Norte, Europa y América Latina.
¿Qué es un Venture Studio?
Un venture studio es una organización que construye múltiples startups internamente. Genera ideas internamente, las valida, construye MVPs, recluta fundadores y crea empresas. El estudio actúa como cofundador con una participación permanente en el juego.
¿Qué otros nombres reciben los Venture Studios?
Los venture studios reciben varios nombres: constructor de empresas, estudio de startups, constructor de venture y fábrica de startups. High Alpha fue pionera y popularizó el término «venture studio» en 2015.
¿Cuál es el origen del modelo Venture Studio?
Bill Gross fundó Idealab en 1996. Esto se considera universalmente como la génesis del modelo de venture studio. Gross lo describió como una «versión moderna del laboratorio de Thomas Edison» donde las ideas se probaban bajo un mismo techo.
Antes de Idealab, los VC veían el «emprendimiento paralelo» con escepticismo. Valoraban la concentración singular del fundador. Idealab cambió eso. Su supervivencia a la crisis de las puntocom de 2000 demostró algo importante. Una cartera diversificada de activos generados internamente podía resistir los fallos sistémicos del mercado.
¿Cómo genera rentabilidad un Venture Studio?
Los venture studios generan rentabilidad a través de múltiples mecanismos:
- Participación en la salida: Los estudios mantienen una participación del 30-60% en las empresas de la cartera y obtienen ganancias en la adquisición o la salida a bolsa
- Comisiones de gestión: Los estudios que obtienen capital externo de LPs cobran entre el 2 y el 2,5% anual
- Ingresos por servicios: Algunos estudios cobran a las empresas de la cartera por servicios legales, de desarrollo y diseño al coste
- Acuerdos de participación en los ingresos: Una innovación más reciente que genera liquidez en 12-24 meses en lugar de una década
Las startups de estudio alcanzan una tasa interna de retorno media del 53%. Las startups tradicionales respaldadas por capital de riesgo promedian el 21,3%.
¿Cómo opera un Venture Studio?
Un venture studio funciona como una fábrica de startups. Mantiene un equipo permanente de operadores que pasan por la creación de la empresa. Cada startup pasa por fases definidas antes de escindirse como una entidad independiente.
¿Cuáles son las funciones principales dentro de un Venture Studio?
- Ideación: Los estudios utilizan la metodología «Sprint Week». Cierran las operaciones durante 5 días para validar o descartar conceptos de negocio. High Alpha fue pionera en este enfoque.
- Validación: Los equipos ejecutan «pruebas de humo» o «pruebas de puerta pintada». Crean páginas de destino para productos inexistentes para medir las tasas de clics y los costes de adquisición de clientes antes de escribir el código.
- Modo de construcción: El equipo central interno construye el MVP. Los ingenieros exhiben «liquidez de talento» trabajando en múltiples proyectos.
- Reclutamiento de fundadores: El estudio recluta a un CEO o fundador para ejecutar su visión. Esencialmente, «contrata» a un cofundador.
- Spin-Out: Cuando la startup alcanza la adecuación producto-mercado y asegura el primer capital externo, se separa legalmente del estudio.
¿Qué participación accionarial suele tener un Venture Studio?
| Parte interesada | Rango de capital típico |
|---|---|
| Venture Studio | 30% – 60% |
| Fundador/Equipo | 20% – 40% |
| Fondo de opciones | 10% – 20% |
¿Cuánto tiempo tarda un Venture Studio en lanzar una empresa?
La velocidad varía según el estudio. Rocket Internet podía lanzar empresas en semanas en lugar de meses. Lo consiguieron a través de bases de código estandarizadas, manuales de marketing y cadenas de suministro.
Pioneer Square Labs descarta el 90% de las ideas antes de que reciban financiación externa. La velocidad viene a través de un filtrado implacable, no de una ejecución apresurada.
¿Qué es el capital de riesgo?
El capital de riesgo es una forma de financiación de capital privado. Las empresas de capital de riesgo invierten en empresas en fase inicial con un alto potencial de crecimiento. Proporcionan capital a cambio de acciones y adoptan un papel de gobernanza pasiva.
¿Cómo operan las empresas de capital de riesgo?
Los VC son selectores de activos. Revisan miles de propuestas para encontrar valores atípicos. Un fondo de VC estándar tiene un ciclo de vida de 7 a 10 años. Los VC diversifican el riesgo apostando por muchos equipos independientes en su cartera.
¿Qué papel desempeña un VC después de la inversión?
La participación de los VC es episódica. Se centra en las reuniones del consejo de administración, las llamadas estratégicas y las presentaciones. El papel principal es la gobernanza y la estrategia del consejo de administración. Los VC suelen tomar una participación de entre el 15% y el 25%.
¿Cuáles son las principales diferencias entre los Venture Studios y el capital de riesgo?
Los venture studios construyen empresas. Los fondos de capital de riesgo las financian. Esta distinción fundamental impulsa todas las demás diferencias. Los estudios son operadores. Los VC son inversores.
¿En qué se diferencia el origen de las ideas?
En los estudios, las ideas se originan internamente. Alrededor del 80% provienen de dentro o se co-crean con socios. En el capital de riesgo, las ideas se originan externamente a través de las propuestas de los fundadores.
¿Cómo se compara la propiedad del capital?
Los estudios toman entre el 30 y el 60% del capital. Los VC toman entre el 15 y el 25%. Los fundadores tradicionales poseen más del 80% en la fase pre-semilla. Los fundadores de estudio poseen entre el 20 y el 40%.
¿En qué se diferencia la participación operativa?
Los estudios integran equipos operativos completos en el trabajo diario. Están en los canales de Slack, escribiendo copias y enviando código. Los VC limitan la participación a la gobernanza del consejo de administración. Su participación es episódica.
¿En qué se diferencian las relaciones con los fundadores?
Los estudios actúan como el «Cofundador Institucional». Reclutan fundadores para ejecutar la visión del estudio. Los VC invierten en la visión existente del fundador. El estudio esencialmente contrata a su cofundador. Esto reduce el riesgo del mayor punto de fallo en las startups: el equipo.
¿Cómo se compara la eficiencia del capital?
Las startups tradicionales queman efectivo durante casi 5 años para alcanzar la Serie A. Las startups de estudio lo consiguen en unos 2 años. Eso representa aproximadamente 3 años de quema ahorrada. Los estudios no construyen productos buscando mercados. Construyen productos para mercados verificados.
¿Cómo se comparan las tasas de éxito?
| Métrica | Venture Studio | VC/Aceleradora tradicional |
|---|---|---|
| Tasa de éxito | ~30% más alta | ~10% de referencia |
| Tasa de financiación inicial | 84% | ~42% |
| Conversión de semilla a Serie A | 72% | ~42% |
| Tiempo hasta la Serie A | 25,2 meses | 56 meses |
| Velocidad de salida media | ~5 años | 7–8 años |
| Tasa interna de retorno | 53% | 21.3% |
¿En qué se diferencia la distribución del riesgo?
Los estudios asumen el riesgo de ejecución. ¿Podemos construirlo? Los VC asumen el riesgo de mercado. ¿Lo comprarán?
¿En qué se diferencian los Venture Studios de las aceleradoras e incubadoras?
Tres modelos apoyan a las empresas en fase inicial. Los venture studios construyen empresas. Las aceleradoras asesoran a los equipos existentes. Las incubadoras proporcionan espacio y apoyo básico. Cada uno ofrece un valor diferente en diferentes etapas.
¿Cuál es la diferencia entre un Venture Studio, una aceleradora y una incubadora?
| Característica | Venture Studio | Aceleradora | Incubadora |
|---|---|---|---|
| Función principal | Cofundador y constructor | Mentor y conector | Anfitrión y propietario |
| Punto de entrada | Pre-Idea / Día Cero | MVP / Tracción temprana | Fase de concepto |
| Participación accionarial | 30% – 60% | 7% – 10% | 0% – 5% |
| Capital proporcionado | Salarios + financiación MVP | Estipendio (~125k en YC) | Alquiler/Tarifa o Ninguno |
| Participación operativa | Equipo completo integrado diariamente | Plan de estudios por lotes | Espacio de oficina / Asesoramiento |
| Duración | Indefinida (hasta la escisión) | 3–6 meses (fijo) | 1–3 años (flexible) |
| Relación | El estudio es el cofundador | Mentor para el equipo existente | Entorno pasivo |
¿Cuáles son las ventajas del modelo Venture Studio?
El modelo de estudio ofrece tres ventajas principales: mayores tasas de éxito, menores costes a través de recursos compartidos y un tiempo de comercialización más rápido.
¿Por qué los Venture Studios tienen tasas de éxito más altas?
Los estudios actúan como un filtro de calidad. Evitan que se lancen ideas débiles. Las rigurosas puertas de validación eliminan la «falacia del coste irrecuperable» que afecta a los fundadores tradicionales.
El proceso de High Alpha incluye un «Sesgo hacia el Sí» durante la ideación. A esto le sigue una brutal revisión de «Supervivencia del más apto». La disciplina evita los «proyectos zombis» que plagaron las incubadoras anteriores.
¿Cómo reducen los recursos compartidos los costes de las startups?
- Infraestructura estandarizada: Rocket Internet estandarizó las bases de código, los manuales de marketing y las cadenas de suministro en todas las empresas de la cartera
- Plataforma de backend compartida: Atomic proporciona todo, desde la constitución legal hasta la infraestructura en la nube
- Reciclaje de talento: Si una startup de estudio fracasa, los ingenieros y diseñadores no son despedidos. Se reciclan en la siguiente empresa de alto crecimiento
- Músculo operativo: Science Inc. proporciona un personal de 150 personas detrás de cada startup
¿Por qué el tiempo de comercialización es más rápido en los Venture Studios?
Las startups de estudio alcanzan la Serie A en 25,2 meses. Las startups tradicionales tardan 56 meses. Esta aceleración ahorra aproximadamente 2,5 años de quema. Los estudios validan el mercado antes de construir el producto. Esto estrecha el bucle de construir-medir-aprender.
¿Cuáles son las desventajas del modelo Venture Studio?
El modelo de estudio tiene tres principales contrapartidas: mayor dilución del capital, menor autonomía del fundador y una adecuación limitada para ciertos tipos de negocios.
¿Por qué los fundadores renuncian a más capital?
Los VC posteriores a menudo ven una tabla de capitalización donde los fundadores operativos poseen menos del 50% como «rota». La preocupación es que los fundadores pueden no estar lo suficientemente incentivados.
Los estudios maduros abordan esto. A menudo acuerdan diluirse desproporcionadamente en futuras rondas. Algunos ofrecen provisiones de «recapitalización» para completar el fondo de fundadores.
¿Cómo afecta la reducción de la autonomía a los fundadores?
El problema de la agencia es el modo de fallo más común. La desalineación entre el estudio y el fundador mata a las empresas.
Si el estudio toma más del 50% del capital, el fundador se siente como un «empleado glorificado». Cuando las cosas se ponen difíciles, estos fundadores a menudo renuncian. No poseen suficiente potencial alcista. La crítica clave: los fundadores no quieren ser empleados. Quieren ser propietarios.
¿Qué tipos de negocios no son adecuados para los Venture Studios?
- La trampa del generalista: Los estudios que intentan construir todo a menudo fracasan. Las aplicaciones de consumo, el SaaS B2B y las criptomonedas bajo un mismo techo rara vez funcionan.
- Se requiere enfoque vertical: Los estudios exitosos son implacablemente verticales. High Alpha se centra en el SaaS B2B. Flagship Pioneering se centra en la biotecnología.
- Preocupación por la selección adversa: Los mejores fundadores pueden ir a los VC para retener el capital. Los críticos argumentan que los estudios atraen a fundadores que necesitan que se les lleve de la mano.
- Tasa de fracaso del estudio: Alrededor del 70% de los propios venture studios fracasan.
¿Cuáles son ejemplos de Venture Studios exitosos?
Varios venture studios han demostrado que el modelo funciona. Abarcan múltiples continentes y sectores. Los pioneros validaron el concepto. Los estudios modernos lo han refinado.
¿Qué es Idealab y por qué es el pionero?
Bill Gross fundó Idealab en 1996. Creó más de 150 empresas y logró más de 50 salidas a bolsa y adquisiciones exitosas. Las salidas notables incluyen Overture, vendida a Yahoo! por 1.630 millones de dólares, y Picasa, vendida a Google.
¿Qué Venture Studios lideran en América del Norte y Europa?
| Estudio | Ubicación | Enfoque | Resultado notable |
|---|---|---|---|
| High Alpha | Indianápolis (2015) | SaaS B2B | Pionera en la metodología «Sprint Week» |
| Atomic | San Francisco | Consumo/Tecnología | Hims & Hers (unicornio) |
| Pioneer Square Labs | Seattle | Intersectorial | Aprovecha el talento de Amazon/Microsoft |
| Rocket Internet | Berlín (2007) | Arbitraje de ejecución | Jumia, Zalando, HelloFresh |
| Betaworks | NYC | Web social | Giphy, Bitly |
| Science Inc. | Los Ángeles | Intersectorial | Equipo operativo de 150 personas |
¿Hay Venture Studios en América Latina?
| Estudio | Ubicación | Enfoque | Resultado notable |
|---|---|---|---|
| Polymath Ventures | Colombia/México | Clase media desatendida | Aflore, Elenas |
| Digevo | Chile | Tecnología profunda / IA | Más de 20 años; transformación industrial B2B |
| Masisa Lab | Regional | Construcción / Arquitectura | Constructor de venture corporativo |
| Builders | Brasil | Futuro del trabajo / SaaS | Sistema de IA de inteligencia de Venture Studio |
¿Cómo elegir entre un Venture Studio y el capital de riesgo?
La elección depende de lo que aportes y de lo que necesites. Los estudios se adaptan a los fundadores con experiencia en el dominio, pero sin un cofundador técnico o una gran idea. Los VC se adaptan a los fundadores con visiones sólidas que quieren poseer.
¿Cuándo debe un fundador elegir un Venture Studio?
El fundador de estudio ideal es un profesional de mitad de carrera entre 30 y 45 años. Tienen una profunda experiencia en el dominio, pero carecen de un cofundador técnico o una gran idea.
Las personas conscientes del riesgo se sienten atraídas por el salario y la infraestructura del estudio. Aquellos que quieren saltarse el caos de la formación se unen a un concepto validado y sin riesgos.
¿Cuándo es el capital de riesgo el mejor camino?
Elige VC cuando tengas una visión existente sólida que quieras ejecutar de forma independiente. Elige VC cuando quieras retener la mayoría del capital en un 80% o más. Elige VC para empresas que no encajan en las verticales del estudio o que requieren una autonomía extrema.
¿Cómo están utilizando las Family Offices el modelo de constructor de empresas?
Las family offices latinoamericanas y los inversores corporativos son notoriamente reacios al riesgo. Dudan en respaldar a equipos no probados.
El modelo de estudio proporciona una «envoltura de marca» de confianza. Los inversores respaldan el proceso del estudio, no solo la startup individual. Esto desbloquea capital que de otro modo permanecería en bienes raíces o bonos.
Los estudios abordan «vacíos institucionales» críticos en América Latina. Estos incluyen la escasez de confianza, capital y fundadores en serie experimentados.
¿Cómo aplica The Startup VC la filosofía del constructor de empresas?
The Startup VC opera como una family office y constructor de empresas centrado en América Latina. Combina la gestión disciplinada del capital con la creación de venture práctica. Su enfoque—»Construyendo Empresas. Preservando el Legado.»—refleja la filosofía del estudio de fabricar empresas sostenibles en lugar de especular sobre fundadores externos.
Metodología:
- Reclutar — Encontrar el mejor y más brillante talento
- Desarrollar — Revisar y desarrollar planes de negocio sólidos para empresas de servicios
- Seleccionar — El Consejo Asesor revisa todos los planes de proyecto y selecciona cuáles progresan
- Fundar — Se fundan, financian y establecen nuevas empresas
- Construir — Las empresas se lanzan, se llevan al mercado y crecen
- Expandir — Las empresas se escalan y expanden por toda la región
Filosofía:
- Creación sobre especulación — Construye empresas desde cero frente a la búsqueda de rendimientos a corto plazo
- Asociación sobre propiedad — Respalda a operadores fuertes con estructura, gobernanza y capital
- Legado sobre liquidez — Piensa generacionalmente
La cartera de The Startup VC incluye Biz Latin Hub, Medical Tourism Packages y Global Group Investments. La firma está comprometida a ser el mejor, más grande y más exitoso constructor de empresas en la región para empresas de servicios.